（文/万肇生 裁剪/张广凯）

据泰山财经报说念，近日《山东卫视·新闻联播》报说念2026港澳山东周行为情况，画面种出现了中国足疗保健连锁品牌“中原良子”的身影。

凭据画面信息暴露，中泰海外已与中原良子坚定上市保荐条约，明确筹画登陆香港成本阛阓。若这次IPO见效，中原良子将填补内地和香港成本阛阓足疗保健处事板块的空缺，成为名副其实的“足疗保健第一股”。

5月23日，中泰海外永诀与汉方制药、中原良子、科兴生物坚定上市保荐条约

中泰海外吸收在这个技术点与中原良子签约，看中的大约是足疗保健赛说念在港股阛阓的稀缺性和故事性。但保荐机构的背书并不行替代企业自身的合规诱导。

在当下的成本阛阓环境中，港交所抵滥用处事类企业的审核表率只会越来越严，尤其是对现款往还密集、用工辩论复杂、滥用者投诉高发的行业。足疗保健四肢一个仍是深度浸透进中国社会的广博阛阓，脚下并无一家上市公司，独一也曾在澳大利亚上市的富侨也早已痛恨离场，这自己就说明了足疗行业存在着严重谬误。

金融跨界足疗，两代东说念主的悉力于

公开贵寓暴露，中国农业相信投资公司1997年罢了后，山东聊城东说念主史英建莫得吸收重回金融圈，而是对准了其时张惶滋长的足调养生行业，在济南创立了一家190泛泛米的小店；2001年，向国度商标局注册“中原良子”商标。

其时的足疗行业充斥着配头小店，导致口碑混杂。但史英建凭借金融从业者的严谨，用表率化为“洗脚”正名，走出了一条各异化道路。2006年，中原良子成为国内足疗行业首家通过ISO9000海外质料表率认证的企业，还曾与山东省质料监督局互助草拟制定了中国第一个“足疗行业表率”。

到了2010年，中原良子一代首创东说念主史英建退休，其31岁的男儿史蕾追究交班，携带中原良子不绝完成了门店限制蔓延、业务类型蔓延、数字化转型的三大升级。现在，中原良子在宇宙的门店已逾越400家，并在德国、英国、荷兰等地开设分店。

面对企业发展的压力，史蕾也到处干预各类企业解决课。

此外，中原良子的交易疆土也已不啻于“按脚”。旗下围绕“失业养生体验”，已孵化出“久木及”“秩序花开”“本正医说念”“那不雅”等多个品牌，业务从传统足疗、SPA蔓延到了中医理疗、生物科技，甚而还有自有品牌护肤品。

史蕾本东说念主则抓有品牌母公司99.9%的股份，造成了高度聚合的眷属控股结构。有不少报说念说起，2017年史蕾就曾公开喊出的“两到三年内上市”的贪图，但于今还莫得竣事。

同业前车之鉴，上市三大考试

事实上，中原良子也不是第一个思着上市的足疗品牌。早在2020年，长沙足浴品牌颐而康就发轫了A股上市诱导，被列入湖南省要点上市后备企业，但现在仍未有具体上市技术表。

再往前到2015年，足疗老字号重庆富侨还曾远赴澳大利亚上市，成为行家足疗第一股。但富侨却因无法依期败露半年报，最终于2018年12月17日以摘牌罢了。

富侨也用这三年技术向同业评释了，一个足疗品牌彻底不错上市，开云体育但能不行留在牌桌上，则是另一趟事。

2018年1月10日，身负重债的富侨首创东说念主郭家富，就曾因肝硬化晚期公开筹集肝移植用度，激刊行业内关注。

如今中原良子策画已久的上市筹画，除了富侨的前车之鉴，脚下相似面对股权、合规和蔓延阻力的三大考试。

领先就是上文提到的史蕾99.9%高度股权聚合，这与港交所公众抓股至少25%的条件存在昭着差距，但问题是有莫得成本得志来接？

中原良子此前并非莫得引入过外部鼓励。山东新动能医养基金曾通过辩论企业“山东那不雅文化传播有限公司”抓有30%股份，与史蕾的70%造成搀杂通盘制结构。然则效果是这支基金自后退出了中原良子的辩论企业，史蕾的个东说念主抓股再行回来接近100%的水平。

其次是另一个“卡脖子”的合规问题。足疗保健门店业务来自个东说念主客户的现款收入占比高，收入阐述难度大，税务合规性难以保证。同期中原良子用工合规问题一样毒手。据天眼查数据，母公司山东中原良子健康解决有限公司2022年到2024年参保东说念主数仅为287、299、309东说念主，旗下两家分支机构参保东说念主数均为0东说念主，这关于一个宇宙400家门店的大公司来说不太合理。也响应出行业大都的推拿技师流动性高、社保交纳难以全掩盖等问题。

终末则是跟着时间发展蔓延，带来的竞争花样之变。在足疗界限，中原良子跟颐而康、郑远元等老敌手比较，也莫得什么上风。比如郑远元集团，如今早已发展成为领有9103家门店、7.5万名职工的修脚帝国，范围早已从单纯的修脚发展到推拿、采耳甚而卖上保健品。

在失业养生界限，像东郊到家这种上门推拿处事平台正在荒诞蔓延，其签约商户技师突破3万家，筹画2027年登陆港交所。而现在已通过港交所聆讯的乐摩科技，也以分享推拿椅铺满了宇宙主要交通关节和商圈。

这种一键上门和随处随时享受的处事，与传统到店的竣工体验彻底不一致，但从性价比和便利性上抢客源的角度来看，一定进度冲击着中原良子的“失业养生”生态蔓延的节律。

7000亿“无东说念主区”，推行却不是“快车说念”

诚然现在中原良子还面对着好多自身上的贫困，但如今真实是一个万物都可IPO的时间。4块钱的柠檬水就能撑起千亿市值，那一对双巧手是否也能按出一张招股书？

公开数据暴露，2025年中国推拿足疗推拿行业阛阓限制计算已达到了7000亿，这个数字已逾越6300亿限制的白酒零卖阛阓，是奶茶为代表的新茶饮阛阓的2倍，更是电影阛阓的14倍，通盘赛说念充满着无穷的思象力。

但就是这样大一个阛阓，这样多年来在成本阛阓上却如故一派空缺，于今莫得跑出一家上市公司，这仍是不是中原良子一家之力不错改造的。

据《新黄河》征引好意思团和艾瑞筹商齐集发布的《2024推拿足疗行业白皮书》暴露，推拿足疗行业前十大品牌的订单占比持久保抓在8%至9%，超90%的订单份额仍由中微型门店占据，造成了“有高原，却无岑岭”的近况。

是以，即便中原良子的IPO虽有弥散迷惑东说念主的叙事逻辑，但“7000亿的大阛阓和一堆的小巨头”花样，意味着品牌聚合度的培植并非一旦一夕之功。

那么投资者最体恤的，亦然中原良子领先需要报酬的是开云体育(kaiyun)官方网站，不错通过什么来冲破如今这种行业花样？但愿不错在中原良子之后的招股书中看到这个谜底。